Пайовий інвестиційний фонд

Пайови́й інвестиці́йний фо́нд (ПІФ) — це інвестиційний фонд, активи якого належать інвесторам на правах спільної часткової власності, та перебувають в управлінні компанії з управління активами (КУА) і враховуються окремо від результатів її господарської діяльності.

Правовий статус пайового фонду

Правовий статус пайового фонду:

• Пайовий фонд — сукупність активів, що належать учасникам такого фонду на праві спільної часткової власності, перебувають в управлінні компанії з управління активами та обліковуються нею окремо від результатів її господарської діяльності.
• Мінімальний обсяг активів пайового фонду становить 1250 мінімальних заробітних плат у місячному розмірі, встановленому законом на день реєстрації фонду як інституту спільного інвестування.
• Пайовий фонд не є юридичною особою і не може мати посадових осіб.
• У регламенті та проспекті емісії інвестиційних сертифікатів пайового фонду обов'язково зазначаються його найменування та слова «пайовий інвестиційний фонд», тип, вид, клас (у разі якщо фонд є спеціалізованим або кваліфікаційним) фонду та належність його до біржового або венчурного фонду.

Класифікація пайових фондів

Класифікація інституту спільного інвестування:

• Тип від порядку провадження діяльності:
  1. Відкритого типу (компанія з управління його активами бере на себе зобов'язання здійснювати у будь-який час на вимогу учасників цього інституту викуп цінних паперів, емітованих компанією з управління його активами).
  2. Інтервального типу (компанія з управління його активами бере на себе зобов'язання здійснювати на вимогу учасників цього інституту викуп цінних паперів, емітованих компанією з управління його активами, протягом обумовленого у проспекті емісії строку (інтервалу)).
  3. Закритого типу (компанія з управління його активами не бере на себе зобов'язань щодо викупу цінних паперів, емітованих компанією з управління його активами, до моменту його припинення).

• По термінах діяльності:
  1. Безстроковий.
  2. Строковий (пайовий фонд закритого типу може бути лише строковим).

• По виду діяльності:
  1. Диверсифікований вид.
  2. Спеціалізований вид.
  3. Кваліфікаційній вид.
  4. Недиверсифікований вид.

Диверсифікований вид

Пайовий фонд вважається диверсифікованим, якщо він одночасно відповідає таким вимогам:

• Сумарна вартість цінних паперів одного емітента в активах фонду не перевищує 10 відсотків загального обсягу цінних паперів відповідного випуску цінних паперів такого емітента.

• Сумарна вартість цінних паперів, які становлять активи фонду в обсязі, що перевищує 5 відсотків загального обсягу випуску цінних паперів, на момент їх придбання не перевищує 40 відсотків вартості чистих активів.

• Не менш як 70 відсотків загальної вартості активів фонду становлять кошти, в тому числі на банківських депозитних рахунках, ощадні (депозитні) сертифікати, банківські метали, облігації підприємств та облігації місцевих позик, державні цінні папери, а також цінні папери, що допущені до торгів на фондовій біржі.

Спеціалізований вид

Пайовий фонд вважається спеціалізованим, якщо він інвестує активи виключно у визначені законом «Про інститути спільного інвестування» активи:

• фонди грошового ринку;
• фонди державних цінних паперів;
• фонди облігацій;
• фонди акцій;
• індексні фонди;
• фонди банківських металів.

Кваліфікаційній вид

Пайовий фонд вважається кваліфікаційним, якщо він інвестує активи виключно в один із кваліфікаційних класів активів та кошти, а також не має будь-яких вимог до структури активів.

До кваліфікаційних належать такі класи активів:

• об'єднаний клас цінних паперів;
• клас нерухомості;
• клас рентних активів;
• клас кредитних активів;
• клас біржових товарних активів;
• інші класи активів, які Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) може вводити та відносити до кваліфікаційних.

Недиверсифікований вид

Пайові фонди, які не відповідають вимогам закону «Про інститути спільного інвестування» та нормативно-правовим актам НКЦПФР до диверсифікованого, спеціалізованого або кваліфікаційного пайового фонду відносять до недиверсифікованих видів пайових фондів.

Переваги та недоліки пайового фонду

Переваги

Основними переваги інвестування в ПІФ в порівнянні з іншими видами інвестування:

• диверсифікація інвестиційного портфелю та ризиків інвестування (інвестування здійснюється в цінні папери (акції, облігації тощо), нерухомість, інше майно;
• низький «поріг входження» (можна стати інвестором, маючи, наприклад, 1000 грн.);
• професійне управління активами, що здійснюється КУА на підставі ліцензії НКЦПФР;
• можливість вибору різноманітних інвестиційних стратегій (активна, пасивна тощо);
• пільгове оподаткування, що є головною перевагою інститутів спільного інвестування.

Недоліки

До основних недоліків можна віднести:

• відсутність законодавчо закріплених вимог до рейтингових агенцій;
• відсутність єдиної методологічної бази аналізу результатів діяльності фонду;
• недостатність ліквідних активів на національному ринку;
• дефіцит надійних фінансових інструментів;
• переважна закритість та непрозорість звітної інформації про діяльність фонду;
• наявність законодавчих обмежень складу активів фонду;
• досить високий рівень витрат учасників фонду.

Див. також

• Інвестиційний договір
• Біржовий інвестиційний фонд
• Індексний фонд

Примітки

1. Про інститути спільного інвестування: Закон України від 05.07.2012 № 5080-VI. Стаття 41. zakon.rada.gov.ua. База даних «Законодавство України» / Верховна Рада України. Процитовано 6 червня 2020. 
2. Про інститути спільного інвестування: Закон України від 05.07.2012 № 5080-VI. Стаття 7. zakon.rada.gov.ua. База даних «Законодавство України» / Верховна Рада України. Процитовано 6 червня 2020. 
3. Слободян О. А. (2013). (дис. – ступеня канд. юрид. наук: спец. 12.00. 03 «цивільне право і цивільний процес). Архів оригіналу за 7 червня 2020. Процитовано 6 червня 2020. 
4. Змієнко М. О. (2011). . Архів оригіналу за 7 червня 2020. Процитовано 6 червня 2020.