Андерайтер

Андерайтер (англ. underwriter — гарант, страхувальник) — компанія або інша юридична особа, яка здійснює управління процесом розміщення цінних паперів та їхнього розподілу на ринку цінних паперів. Андерайтер гарантує емітенту виторг від продажу цінних паперів і фактично купує цінні папери. Це, як правило, інвестиційний банк, що купує новий випуск цінних паперів в емітента і потім перепродає його інвесторам.

Типи договорів

Договір з андерайтером може бути двох типів:

• «Тверде зобов'язання» (англ. Firm commitment) — андерайтер зобов'язується придбати всі акції, пропоновані для первинного публічного розміщення і перепродати їх. Весь ризик продажу лягає на андерайтера. Андеррайтер «твердого зобов'язання» гарантує емітенту отримання виручки від продажу цінних паперів емітентом, так як фактично купує цінні папери у емітента (попередньо оцінивши їх), навіть якщо крім firm commitment-андеррайтера не знайшлося більше охочих купити цінні папери емітента.

• «Максимальні зусилля» (англ. Best efforts) — продаж максимально можливого числа цінних паперів нового випуску без фінансової відповідальності. Андерайтер знімає з себе частину ризику у разі, коли частину акцій продати неможливо. Інколи в такому випадку андерайтера називають лід-менеджером або організатором емісії.

Типи андерайтерів

Андеррайтером може бути будь-яка юридична особа, відповідним чином ліцензоване ДКЦПФР, тобто це може бути або інвестиційна компанія, або інвестиційний банк. Ця юридична особа пропонує інвесторам купити випуск цінних паперів емітента. Для цього вона, як правило, проводить збори потенційних інвесторів, презентуючи їм емітента під час процедури виходу на IPO або road show емісії облігацій.

Андерайтинг на ринку цінних паперів може здійснюватися синдикатом андерайтерів, тобто групою інвестиційних банків та/або інвестиційних компаній, створюваної на нетривалий час для того, щоб забезпечити продаж нового випуску цінних паперів за ціною, встановленою в попередній угоді. Синдикат андерайтерів очолює провідний андерайтер. Провідний андерайтер організовує синдикат по розміщенню цінних паперів, підтримує контакти з емітентом і веде облік розміщених паперів.

Перелік андерайтерів в Україні

Посилання

• Андеррайтер // Банківська енциклопедія / С. Г. Арбузов, Ю. В. Колобов, В. І. Міщенко, С. В. Науменкова. — Київ : Центр наукових досліджень Національного банку України : Знання, 2011. — 504 с. — (Інституційні засади розвитку банківської системи України). — ISBN 978-966-346-923-2.
• Андеррайтер; Андеррайтинг // Термінологічний словник з питань запобігання та протидії легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом, фінансуванню тероризму, фінансуванню розповсюдження зброї масового знищення та корупції / А. Г. Чубенко, М. В. Лошицький, Д. М. Павлов, С. С. Бичкова, О. С. Юнін. — Київ : Ваіте, 2018. — С. 62. — ISBN 978-617-7627-10-3.